.近大宗市場(chǎng)雙雄不斷刷屏，只不過方向完全相反。黃金.高突破1500美元/盎司，創(chuàng)下6年新高，布倫特原油已經(jīng)跌至每桶60美元以下，較4月份的高點(diǎn)下跌了22%以上，進(jìn)入技術(shù)性“熊市”區(qū)域。歷史上，金油比達(dá)到現(xiàn)在高度的次數(shù)也不多，1997和2008金融危機(jī)時(shí)都伴隨著“金油比”的飆升。

金油比指向經(jīng)濟(jì)衰落？

黃金作為一般準(zhǔn)價(jià)物，其價(jià)值本身是不會(huì)變的。黃金之所以出現(xiàn)漲跌，實(shí)際上來自于貨幣漲跌的反面。貨幣漲，黃金就相應(yīng)價(jià)格下跌；貨幣跌，黃金價(jià)格就相應(yīng)上漲。

那么在經(jīng)濟(jì)下行壓力出現(xiàn)的時(shí)候，三種可能將促進(jìn)黃金價(jià)格的上漲：

..就是大量資金進(jìn)入黃金項(xiàng)目避險(xiǎn)保值；

第二就是貨幣貶值帶來的黃金價(jià)格上升；

第三是大宗商品價(jià)格因需求壓力下跌，而對(duì)黃金造成的支撐。

石油擁有商品屬性和金融屬性，因?yàn)槭歉鲊?guó)重要的戰(zhàn)略籌碼，又被稱為黑金。本質(zhì)上說，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度加快，原油的需求上升，價(jià)格自然上漲；而當(dāng)經(jīng)濟(jì)增速減緩，需求下降，原油價(jià)格自然下跌。當(dāng)然這個(gè)漲跌的過程也會(huì)摻雜地緣政治的因素。

“金油比”的意義在于，金價(jià)是與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)走勢(shì)負(fù)相關(guān)，而油價(jià)是與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)走勢(shì)正相關(guān)。兩者比值越來越大就意味著這兩者同時(shí)指向經(jīng)濟(jì)衰退。

從年初開始至今，不僅僅是世界銀行發(fā)布報(bào)告下調(diào)了全球經(jīng)濟(jì)增速，經(jīng)合組織也公布了2019年美國(guó)和其它全球主要國(guó)家經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步下滑，這無疑會(huì)加劇金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，投資者恐慌情緒升溫會(huì)紛紛拋售股票和其它資產(chǎn)，轉(zhuǎn)投資金買入黃金避險(xiǎn)，推升金價(jià)走高。

需求回落，燃料油庫存觸底反彈

近期新加坡燃料油到港數(shù)量增加，燃料油的庫存觸底反彈。波羅的海干散貨運(yùn)指數(shù)近期有所下降，中東天氣依舊炎熱。雖然燃油的需求還在，但是和前段時(shí)間的需求量相比還差一些。預(yù)計(jì)在下半年鐵礦石運(yùn)量維持的前提下，依然看好燃油的需求增量。